A股三大股指6月30日开盘涨跌互现 。股官沪早盘高位震动，上半午后震动走高涨幅扩展 。年收

从盘面上看 ，指涨涨北证涨军工股火力全开；半导体工业链走强 ，股官沪光刻机方向领涨；光伏 、上半稀土永磁、年收安稳币 、指涨涨北证涨AI使用、股官沪机器人、上半立异药概念股活泼。年收银行 
、指涨涨北证涨券商  、股官沪油气板块走弱。上半

至收盘 ，年收上证综指涨0.59% ，报3444.43点；科创50指数涨1.54%，报1003.41点；深证成指涨0.83%，报10465.12点；创业板指涨1.35%，报2153.01点 。

至此，A股上半年收官，沪指涨2.76%，深成指涨0.48%，创指涨0.53%，科创50涨1.46%，北证50涨39.45%。

Wind计算显现，两市及北交所共4054只股票上涨，1126只股票跌落，平盘有237只股票。

沪深两市成交总额14868亿元，较前一交易日的15411亿元削减543亿元。其间，沪市成交5671亿元
，比上一交易日6057亿元削减386亿元 ，深市成交9197亿元。

两市及北交所共有120只股票涨幅在9%以上 ，5只股票跌幅在9%以上。

国防军工大幅飙涨，大金融走弱
。

在板块方面，国防军工大幅飙涨，恒宇信通（300965）、晨曦航空（300581）、国瑞科技（300600）、晶品特装（688084）、北方长龙（301357）、观想科技（301213）等超10股涨停或涨超10%。

半导体全天强势 ，欧晶科技（001269）涨停，源杰科技（688498） 、唯特偶（301319） 、神工半导体（6882330）、概伦电子（688206）、通威股份（600438） 、大全动力（688303）等涨超6%。

传媒股涨幅居前，迅游科技（300467）、恺英网络（002517） 、吉比特（603444）、伟人网络（002558）等涨停或涨超10%，元隆雅图（002878）、冰川网络（300533）
、顺网科技（300113）等涨超6%。

大金融走弱，券商股领跌，非银金融体现欠安 ，国盛金控（002670） 、南华期货（603093）等跌超4%，湘财股份（600095） 、天风证券（601162） 、瑞达期货（002961） 、永安期货（600927）等跌超2%。

银行股跌幅靠前 ，齐鲁银行（601665）、宁波银行（002142） 、青岛银行（002948）
、张家港行（002839）、贵阳银行（601997）等跌超1%。

交通运输冲高回落转跌，普路通（002769）跌超4%，海航科技（600751） 、新宁物流（300013）、嘉诚世界（603535） 、秦港股份（601326）等跌超1% 。

2025年我国股市估值逻辑在内不在外。

中信证券以为 ，比较2014年末和2019年头，当时A股商场从估值上来看或许还不支撑朴实流动性驱动的行情，但假如美联储在7月意外降息，而且我国央行同步宽松，或许成为点燃商场心情的一个催化 。从板块轮动来看，活泼资金或正从医药和消费切向科技和金融  ，盈利也开端滞涨。结构性时机仍将是贯穿中报季的论题，指数型时机或许还需要等三季度末到四季度。

国泰海通证券以为
，2025年我国股市估值逻辑在内不在外 ，底子动力来自我国工业立异的不断涌现与股市贴现率的系统性下降，推进增量资金入市。外部形势的平缓，更强化了内部确定性逻辑的延展。因而，判别7月底之前股市仍有上升空间：1）我国股市的无危险利率实质性下降，中长时间资金和民间本钱入市已进入前史转折点 。2）人民币由曩昔的价值降低预期转向安稳乃至略增值的预期，也是我国财物重估的重要推力 。3）及时  、妥当与合理的宏观方针，更注重出资者报答的本钱商场根底制度改革，关于改动出资人面临危险的保存心情具有要害含义 。

财信证券以为  ，跟着危险事情衰退，现在由危险偏好上升驱动的反弹行情演绎较为充沛，在经济基本面、增量方针、流动性没有呈现显着拐点时  ，商场趋势性行情或需等候。但在中心汇金类“平准基金”功用持续发挥下，商场向下空间也相对有限 。估计第三季度A股指数仍将在“924”行情以来的宽幅震动区间内，商场风格或将持续轮动
，前期滞涨的高景气方向存在补涨的或许性 。

银河证券表明，短期来看A股仍有震动整固或许 ，但长时间向好根底在进一步夯实。在权益类公募基金扩容 、中长时间资金入市与方针东西护航下 ，A股资金面或将连续稳中向好态势。居民财富向金融财物加快再装备的趋势清晰，后续可要点调查商场心情面的修正节奏。当时A股估值处于前史中等水平，且比照海外老练商场来讲仍处于偏低方位 。从股息率的视点来看，A股商场出资性价比相对较高 ，后续还需重视海外不确定性要素叠加以及国内经济基本面修正节奏的扰动。整体来看，A股商场有望呈现出震动向上的行情特征
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